中海油匯率变动和油价变动及产量变动對利润影響比較

时间:2023-08-02 08:44:21来源:雪球网


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以2023年-季度为基础测算,实現油价74.2美元每桶,国内原油产量0.888億桶,國外原油產量0.396亿桶,总利润约321亿人民幣,美元兑人民币汇率约6.85,約合46.9亿美元。其中国外利润约9亿美元。

若美元汇率由6.85升至7.15,升0.3,国内以人民币计算的油价由6.85✖️74.2等于508.27元升至7.15✖️74.2等于530.53元,桶油收入增加530.53➖508.27等于22.26元每桶,同時桶油成本不变,桶油所得稅前利潤增加22.26元人民币,所得税后利润增加为22.26✖️0.75等于16.7元,則國內原油板块利潤增加約16.7✖️0.888等于14.8亿人民币。同时国外利润9亿美元,美元汇率由6.85升至7.15影响人民币利润约为9✖️0.3等于2.7亿人民币。以上两项合计利润变动为17.5億人民币。即匯率變動0.3,中海油原油板块季度利潤变动17.5亿人民币。

若实现油价由74.2美元增加4美元至78.2美元,在資源税,暴利税及所得稅綜合影响下,中海油平均桶油利润约增加1.95美元,產量约1.284亿桶,利潤增加約为1.95✖️1.284✖️6.85等于17.15亿人民币。

若油气产量变动百分之5.5,按321亿人民幣季度利润计算,季度利润变动17.66亿人民幣。

以上3个數據變化對中海油利润产生綜合影响,其中產量变动是基础和基数,其他兩个數據会在產量变动的基礎上变动。

中國2022年石油消費約每天1527万桶,约占全球石油总产量的百分之16。若中国经济衰退,将造成全球石油消费下降,影响全球原油供需关系,压制油价,使国际油价下跌,若国际油价下跌8美元每桶,将使中海油季度利润减少约35亿人民币。同時隨著中國经济衰退,人民幣匯率会下跌,若人民币匯率下跌0.6,中海油季度利润可增加35亿人民币,对冲掉国际油价下跌8美元的影响。中海油每年油气产量增加约百分之7–8,可进一步对冲国际油价下跌对利润的负面影响。

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